4월 위기설로 말이 많았던 달이 시작되었습니다.

 

경제상황을 한번 체크해볼만 합니다.

1. 제조업 경기에 해당하는 출하증가율과 재고증가율 분석을 통한 실물시장의 위험 가능성

2. 국제수지 분석을 통한 수출이 하락하고 환율이 급등하는 위험의 가능성

3. 통화지표의 변화를 통한 금융위기 징후는 있는가 ?  

4. 부동산가격의 변화를 통해 자산가격 하락이 실물시장의 하락을 초래할 가능성

정도를 분석하여, 실물시장인 내수와 수출의 변화,

금융의 위험 그리고 자산시장의 위험 가능성을 분석해보고자 합니다.

 

세번째는, 금융위기의 가능성입니다. 돈이 돌지 않는 돈맥경화의 가능성입니다.

먼저 다음의 자료를 보죠.

 

 

유동성경색은 통상 금융회사의 부도 또는

준부도상태에 의해 돈이 풀려도 돌지 않는 경우에 나타납니다.

흔히 말하는 유동성함정(Liquidity Trap)입니다.

돈이 만들어지는 중앙은행의 본원통화 이외에

유동성을 창출하는 신용(Credit)이 부재하여 돈이 돌지 않는 것입니다.

즉, 한국은행이 열심히 돈을 찍어도 시중에 돈이 없는 것입니다.

반대로 민간금융기관이 돈을 열심히 창출하면 버블이 일어나기도 합니다.

1999년의 유통속도의 상승과

2008년의 유통속도 하락은 각각 자산시장의 버블과 패닉을 초래하였습니다.

현재 통화시장은 돈이 여전히 제대로 돌고 있지 못한 상황이며

이에 따라 한국은행은 여전히 통화팽창을 시도하고 있습니다.

 

이는 미국의 경우도 마찬가지이며,

 

 

1999년 IT버블과 달리 현재는 여전히 화폐유통속도가 낮은 상황입니다.

그래서, 금번 FOMC에서도 자산매각을 통한 본원통화 감소는 어려운 상황이라고 판단했을 것입니다.

 

현재는 미국이나 우리나라나 모두 이미 충분히 낮은 통화승수를 볼 때

금융위기로 인해 유동성이 고갈되는 방식의 금융위기 가능성은 없을 것으로 판단됩니다.

 

 

 

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